新股前瞻|行业利好并行，康晋电气的“AI+出海”战略带来新机遇

近日，新股行业新机珠海康晋电气股份有限公司（简称：康晋电气）已向港交所提交上市申请，前瞻复星国际资本和创升融资担任联席保荐人。利好略带

康晋电气是并行科技驱动的电力设备及智慧能源管理解决方案提供商，凭借多年的康晋行业经验，公司开发了竞争力强的电气的“源网荷储”一体化平台，实现电力系统全生命周期的海战产品覆盖。

全球能源转型的新股行业新机加速推动和国内配电智能化升级需求的增长，加之海外电力基础设施投资的前瞻上升，令电力设备需求强劲，利好略带康晋电气的并行基本面和未来增长潜力引起投资者的关注。

去年公司营收实现双位数增长

招股书显示，康晋近年来康晋电气的电气的营收持续上升，2022年、海战2023年和2024年的新股行业新机收入分别约为6.38亿元、8.24亿元和9.69亿元，年利润分别为5177.9万元、5624.7万元和3834.1万元。

预计到2024年，公司收入将同比增长17.61%，毛利为2.46亿元，毛利率为25.36%。公司的业务主要分为智能配电网设备和智能新能源业务解决方案，前者的销售额占比高达91%。

自2022年起，公司开始生产智慧储能和智慧充电系统，截至2024年，智慧充电系统的收入为1756.5万元，智慧储能收入为328万元。在优化采购策略的推动下，公司存货周转天数由108天降至103天，现金及现金等价物同比增长245.6%，财务状况良好。

截至2024年底，康晋电气的客户超过1800家，其中300多家客户合作超过三年，主要客户收入占比分别为53.2%、56.0%及53.3%。

行业需求推动电网投资快速增长

在“双碳”目标的背景下，中国电网行业加快向智能化和低碳化转型。预计到2025年，国家电网和南方电网的投资将创历史新高。其中，国家电网的投资将首次超过6500亿元。

根据弗若斯特沙利文的数据显示，2024年中国电网投资达到7073亿元，复合年增长率为6.4%。预计到2029年，投资将上升至9934亿元，进一步推动行业变革。

康晋电气推出的“源网荷储”一体化概念，强调设备、负荷和储能的协同工作，实现能源优化利用。该公司已经建立了智慧电网设备和智慧新能源解决方案的双驱动战略。

市场竞争格局与专利优势

数据显示，2024年中国环网柜市场较为分散，前五大厂商占20.3%的市场份额，康晋电气以4.4%的市场占有率居第三，拥有多项专利，形成了显著的市场壁垒。

“AI+出海”战略构建新增长点

康晋电气自2022年开始运用AI技术整合大数据，实时分析电力系统的数据，提高了系统的维护及反应能力。

自2012年拓展国际市场以来，康晋电气的海外业务迅速发展，海外市场收入占比从2022年的0.7%提升至2024年的3.8%，预计将成为未来的重要增长动力。

据国际能源总署，未来十年全球电网投资需求将迅速上升，预计2031-2040年将达每年7750亿美元。康晋电气凭借前瞻性战略，已形成智慧电网设备与智慧新能源解决方案的双轮驱动发展模式。

在行业多重利好因素的影响下，康晋电气具备良好的业绩增长和估值提升潜力，未来发展值得投资者关注。